直击奥马哈|陈凯丰：美股投资“天空才是极限”

全球投资者关注的伯克希尔哈撒韦股东大会在内布拉斯加州小城奥马哈召开，新浪财经在股东大会现场对话美国汇盛金融公司首席经济学家陈凯丰。

谈及人工智能，他认为目前人工智能在美国应该是个全面开花的阶段，有很多可以投资的公司，美股投资“天空才是极限”。

“人工智能里面最大的三块，一个是硬件，就是芯片，一个是软件，第三个就是所谓的数据和算力，很明显这三块现在美国都是非常领先”，陈凯丰认为，从这点来看的话，美国下一步的经济驱动力是非常巨大的，股市肯定会受益，和两三年前的投资美股逻辑不一样了。

他介绍了当前比较看好的行业机会：一个就是医疗健康，医疗健康版块里面，包括医疗服务，包括生物科，就是干细胞，癌症治疗等等；另外一个就是金融科技，全球支付；还有一个是健康食品，健康食品就包括有机食品、有机农业等等；还有就是电动车，电动卡车。

嘉宾金句：

目前人工智能在美国应该是个全面开花的阶段，有很多可以投资的公司。

太阳能、风能，还有包括新能源的车，还有整个储能体系，我相信现在都是非常好的机会。而目这个也不是短期的机会，是一个五到十年，几十年的一个投资机会。

中国企业下一步最大的机会，是把产能推到其他国家去，而不是在中国国内内卷。

以下是采访陈凯丰实录。

新浪财经：陈教授，非常感谢您接受新浪财经对您的专访，对于今年的股东大会，您比较关注哪些领域的话题呢？

陈凯丰：关注了很多，一个当然是要看巴菲特下一步有什么打算，最近他把苹果的仓位降低了一点，包括他手头的那个现金，储备又创了新高，包括他下一步的投资，当然他现在有很多投资，他是手下两个接班人Ted和Todd在做，想听听他下一步的规划。还有包括他去年现在时候谈了很多人工智能，人工智能这个话题从去年到现在是非常火爆的，他也提前一年跟大家说了，我想听他对人工智能下一步的看法。

当然还有很大一部分是日本，三年前他布局日本，跟全世界人说了，已经赚了好几倍了，那下一步对日本有什么打算？我看他好像1月份又加仓日本了。所以想看看他下一步对日本的看法吧。各个方面，当然还有很多宏观的想听他聊一聊。

新浪财经：投资Open Al是微软在近几年做的最成功的投资决策之一。您在去年新浪财经的专访当中就提倡大家投资微软，非常有先见之明，那您现在还会继续建议大家投资微软吗？或者您有什么其他人工智能领域的公司推荐呢？

陈凯丰：当然有很多，关于Open Al，当然去年到现在发生很多的事情，包括他的CEO被解职，然后又回来，但整个过程之中有一点很明显，就是微软的CEO对这个事情处理的非常得体。从头到尾他就说我会支持Open Al，但是呢，不去干预。实际上微软在里面非常受益，但是又让大家感觉他给Open Al留下了独立性。

所以从各方面来看，我觉得微软在人工智能里面肯定是受益的，但实际上也不光是微软，苹果自己也有很多人工智能技术在开发，而且包括它的语音助理啊等等，包括特斯拉等等，目前人工智能在美国应该是个全面开花的阶段，有很多可以投资的公司。当然还有开始我提到的，9岁开始和巴菲特一起打了10年乒乓球的这个小女孩Aerial，现在也是在做人工智能的创业公司。所以，我相信这个领域里面有很多机会。

新浪财经：人工智能的发展离不开它算力的支持，比如说芯片公司英伟达的股票，在过去的一年可以说是飞速增长了好几倍，您觉得英伟达的股票适合长期持有吗？

陈凯丰：英伟达的股票当然是这个龙头。人工智能龙头行业的股票是非常值得持有的，但不光是算力本身吧，其实能源也是，而现在因为人工智能耗能太大，美国已经开始缺少能源，英伟达的芯片是高耗能的，它里面提供能源的其实是巴菲特公司，巴菲特的伯克希尔哈撒韦能源公司是美国的最大能源公司之一，现在德州等都开始缺电，对他们来说其实是都是受益的。

新浪财经：所以说，巴菲特在去年的股东大会当中，他好像不太确定人工智能的发展，但是他间接地通过人工智能大赚了一笔。比如通过他在能源方面的投资。说到能源，现在的新能源，环保能源是一个非常热门的投资话题，您对这一方面有怎样的投资见解？

陈凯丰：现在整个新能源市场，我觉得是个大趋势，毫无疑问的。不管太阳能(000591)、风能，还有包括新能源的车，还有整个储能体系，我相信现在是个非常好的机会。而目这个也不是短期的机会，是一个五到十年，几十年的一个投资机会。不光是我们去投，其实巴菲特自己也在投，伯克希尔每年在新能源上面的投入都能达到几百亿美元这种规模。

新浪财经：现在新能源电动车这个行业的发展好像也是非常迅速，竞争非常的激烈，感觉他的护城河好像没有那么高，所以说他不太符合巴菲特的价值投资理念对不对？

陈凯丰：我觉得是这样，电动车当然目前来看大家看的最多的就是轿年，大家日常开的，但其实电动车不光是这种，还有很多其他的，比如说现在特别好的一个叫农业机械，巴菲特他们最大股东之一，比尔盖茨他也是个大股东，他开发的大规模的综合农业收割机等等。还有卫星导航，人工智能，也是用电，整个是用电驱动的，还有包括像比如说像亚马逊这种现在快递用车，电动卡车。所以现在这个电气化趋势是有很多其他的远远超过了大家想象的一般的这种小轿车的电动车概念，其实有很多新的在推出来。

新浪财经：提到Open Al，它最近推出的文字转视频的模型Sora也非常火，Sora这个名字其实是源于日文的这个空，天空的空。说到天空就让我想到了陈教授最近在新浪微博上发表的对美国股市发展前景的评价：天空才是极限。您可以阐述一下这句话的含义吗？

陈凯丰：确实，因为我们现在在全世界做投资，去很多国家，能感觉到现在人工智能的发展确实势不可挡，那人工智能里面最大的三块，一个是硬件，就是芯片，一个是软件，就是人工智能大数据模型，第三个就是所谓的数据和算力。那很明显这三块里面现在美国都是非常领先，从这点来看的话，对于美国下一步的经济驱动力是非常巨大的，那股市肯定会受益，和大概两三年前的投资美股逻辑就不一样了。所以我说现在天空才是极限的原因就是目前这个大型的科技股，受益于人工智能的三部分，软件、硬件、数据都是有很大的帮助。

新浪财经：您刚刚也提到了，就是巴菲特减持苹果的股票，您觉得他这个投资决策在长期和短期之内对伯克希尔的业务有什么样的影响？

陈凯丰：好的，首先苹果这几年说实话业绩一般，它的收入下降了，但利润还是不错，它的利润很好，但是成长乏力。而且苹果之前想做自己的汽车，电动车，现在是放弃了。苹果他做的新的像vision Pro，三维的AR、VR，那个还是非常好的。但是似乎给人感觉苹果本身再想大规模的发展可能比较有限，但是，苹果大规模搞回购，所以，如果你是苹果股东，你持有不动的话，你的股份占比是不断上升的。所以对于巴菲特来说，我觉得卖出一些苹果股份是一个应该做的事情吧，他这个股份占比越来越高，应该是卖出一部分去做一些别的。

新浪财经：您刚刚提到了这个股票的回购，最近我也关注一个股票，就是Meta，它的股票也是上涨得非常快，有个很大的原因感觉就是它也开始股票回购，开始发股息了。您觉得他的这一举措会吸引非常喜欢现金流的巴菲特对他进行投资吗？

陈凯丰：这一点很难说，因为Meta它确实是一个纯软件或者偏软件的公司，巴菲特的话我觉得他还是比较喜欢硬件的公司，特别是消费品相关的，苹果这种消费品，他特别喜欢。像Meta这种社交网络可能是不属于他能力圈范围之内或者最关注的。

新浪财经：嗯，对，股神巴菲特好像不太关注科技股之类的，比如说他就不认为苹果是属于科技股，他认为是属于消费股。说到消费品，比如说现在的品牌出海，在全球化的经济环境之中，品牌出海好像是一个必然的趋势，像Mata，它股票非常好，另外一个很大的原因就是得益于跨境电商，像拼多多Temu这些非常巨额的广告营收。您觉得对于中国品牌出海的投资几率是在哪里？

陈凯丰：中国现在有一个优势，就是制造业的成本优势，而且可以说它的生产过程啊已经非常优化了。所以，中国这点是有优势，但劣势就是关税，各国都在对中国增加关税，金融壁垒越来越高。

所以，将来中国品牌出口，我觉得只能做的就是本地化制造，就是学习当年的日本，比如，中国要向美国出口产品，就要在美国建厂，要向德国出口产品的话，就要在德国建厂，如果现在往中东出口的话，以后就要在阿联酋，在沙特建厂。

这一点目前是大趋势，就是you have to sell and make local，这一点我认为也是中国企业下一步最大的机会，把产能推到其他国家去，而不是在中国国内。现在国内这个词叫内卷是吧？他要把产能要放到其他国家去，可以说，这就是国际化的一条必经之路吧。

新浪财经：听起来就是说这个企业出海，本地化也是非常重要的。就是现在在这种美联储迟迟没有加息，在这种非常高的利率，非常高的通货膨胀，经济增长非常乏力的情况下，您看到的投资机遇有哪些？比如说您比较看好的一些行业之类的？

陈凯丰：我给你讲讲我们现在做的一些行业，都是因为我们相对比较看好才做的嘛。一个就是医疗健康，医疗健康版块里面，包括医疗服务，包括生物科，就是干细胞，癌症治疗等等；另外一个，就是金融科技，全球支付，这也是我们投资的；还有一个是健康食品，健康食品就包括有机食品、有机农业等等；还有就是电动车，电动卡车。这些我认为都是很有机会的行业，可以说是科技高速增长，颠覆现有的行业的机会，是我们比较喜欢的。

新浪财经：那我们现在回归到巴菲特，巴菲特旗下的伯克希尔公司，他在今年1月份的时候就收购了美国最大的旅行服务中心的运营商。您对这一决策有怎样的看法？

陈凯丰：今天我也看到了，今天这个会场里面就有新搭的pilot嘛，是吧。当然虽然收购了，但是还是有些问题，他现在有一个法律诉讼问题，就等于是卖家在起诉，想再多拿些钱。我觉得这个实际上就是比较典型的，巴菲特特别喜欢的高护城河的公司嘛，他相当于是给那卡车司机服务。同时，在全美各个地方的点，有些零售等等，这些都是比较难去重新复制的，进入壁垒很高，如果他把管理做好一点，营收、利润和现金流都会提高的。

新浪财经：非常感谢陈教授的精彩分享，再次感谢陈教授接受新浪财经的专访，希望在明天的股东大会和明天晚上新浪财经主办的中美投资人酒会上再次见到陈教授。感谢您。

（新浪财经驻美特派员 白雪Amanda 郭一